この結果から次のような点を読み取ることができる。①為替レートの転嫁率はほぼ50％前後であるが,アメリカが一番低く,ECが一番高く,NIEs,ASEANは中間に位置している。②多くの地域において輸出相手国で物価が上昇すると,日本からの輸出価格もある程度は上昇する傾向がある。その度合いは,ASEAN,NIEsで高く,アメリカでは低い。③日本の物価が上昇し,コストが上昇しても,NIEsを除いては,輸出価格にほとんど影響を与えていない。④高付加価値化に伴う価格上昇がほとんどの地域で認められる。

次に,輸入価格の変動要因をみるために,地域別の輸入価格関数を推計した結果が 第3-3-6表② である。この関数では,輸入価格は,為替レート(為替転嫁要因),日本の物価水準(競合品価格要因),輸入相手国の物価(コスト要因),その他(ASEANの場合の原油価格)によって説明されている。

これをみると,次のような特徴がある。①為替レートの転嫁率にはかなりのばらつきがある。アメリカ,ASEANはともに高いが(それぞれ88,93％),EC,NIEsはともに低い(それぞれ66,50％)。つまりアメリカからの輸入品については,為替レートの変動の結果がそのまま輸入価格に反映されることが多い。ASEANの転嫁率も高いが,これは鉱物性燃料のウエイトが高いためであろう。②当該地域の物価が上昇し,コストが上昇すると,輸入価格も上昇するという関係がある。特に,ECについてはそうした傾向が強い。

以上の結果から,日本の輸出価格と日本への輸入価格の変動メカニズムを比較してみると,①為替レートが上昇したとき,日本からのドル建て価格はレート変動の半分ほどしか上昇しないが,日本への輸入価格(円建て)は大きく変動すること,②日本の物価が上昇しても日本からの輸出価格はそれほど上昇しないが,相手国の物価が上がったときは,日本の輸入価格も上昇する傾向がある,といった違いを見いだすことができる。

日本の企業の特徴として,輸出市場での市場シェアを維持するために,輸出相手国の通貨建て価格をできるだけ安定化させ,為替変動やコスト変動は収益の増減で吸収するという行動が指摘されるが,以上のような輸出入価格の変動メカニズムの違いは,こうした内外企業の価格設定行動の違いを反映しているものと考えられる。

また,高付加価値化要因が地域別でも有意に検出されたということは,第1節における日本全体の分析結果と整合的である。推計結果によれば,高付加価値化が輸出価格に及ぼす影響は,EC,ASEANよりアメリカの方が小さい。しかし,アメリカの場合,輸出額の規模が他の地域と比べても大きいので,黒字拡大要因としての寄与度はむしろアメリカの方が大きくなる可能性があることには注意が必要である。

(地域別貿易収支の変化の要因)

以上のような検討を踏まえて,前述のような85年以降における地域別貿易収支の変動の理由を考えてみよう。

この間の輸出入数量の変動は,基本的には所得要因によって説明できる。なぜなら,輸出入数量関数によって既にみたように,価格弾性値は,NIEsの輸入を別にすると,一般的に低いからである。価格要因,特に為替レートの影響は,主に輸出入価格を通して現れることになる。こうしたことを念頭に置いて,以下,地域別の収支の変化をみよう。

まず対アメリカとの貿易収支の動きを考える。前述の地域別輸出入関数の結果からみて,日本とアメリカの貿易収支については,①両国の成長率にあまり差がない場合には,数量ベースでは,日本からの輸出よりも,アメリカからの輸入のほうが増えやすい(所得弾性値を比べると,日本の輸入の所得弾性値1.92が,輸出の所得弾性値0.17より高い),②為替レートが変化した場合は,日本の輸出価格が変化し,これが貿易収支に大きな影響を及ぼす(為替レートの転嫁要因により,ドル建てでみた場合,輸入価格はほとんど変化しないが,輸出価格はかなり変化する)という特徴がある。

実際の日本とアメリカの貿易収支の黒字の推移をみると,87年から90年までは黒字が減少し,その後92年にはやや黒字が拡大した。80年代後半に黒字が減少したのは,日本の成長率が相対的にアメリカよりも高かったため,輸出数量よりも輸入数量が高い伸びを示したためだった。その後,92年に黒字が拡大したのは,日本の景気調整が長期化するなかで輸入数量が減少する一方,輸出面で高付加価値化と円高によって輸出価格が上昇したためである。なお,85年から92年の間における高付加価値化の黒字拡大効果は,同期間における黒字増加額に匹敵する40億ドル程度と試算される。

次に対ECとの貿易収支の動きを考える。地域別輸出入関数の結果からみて,日本とEC貿易収支については,①両国の成長率にあまり差がない場合には,数量ベースでは,日本からの輸出の方が,ECからの輸入よりやや増えやすい(所得弾性値を比べると,日本の輸出の所得弾性値2.61は輸入のそれ2.18より高い),②為替レートが変化した場合は,輸出入価格それぞれがほぼ同程度変化するため,出発点で輸出入金額に大きな差がなければ,貿易収支にはそれほどの影響は生じない(例えば,為替レートが円高になると,輸出価格も輸入価格も上昇する。出発点で黒字があると,その黒字が円レートの上昇率分だけ拡大する)という特徴がある。

実際の日本とECとの貿易収支の推移をみると,88年から90年までは減少していたが,92年には対アメリカ以上のテンポで黒字が拡大した。90年まで黒字が減少したのは,日本の成長率が相対的に高かったことと,バブルによる高額品の輸入があったからである。また,92年に増加したのは,日本の成長率が鈍化したことに加えて,高付加価値化と円高によってドル建てでみた輸出入価格がともに上昇し,それに伴い黒字が拡大したためである。なお,ECについては,貿易収支をドルベースで見ようとすると,マギー効果の影響が生ずる。92年の黒字拡大38億ドルのうち9億ドルはマギー効果によるものである。また,85年から92年の間における高付加価値化の黒字拡大効果は,20億ドル程度であったと試算される。

同様の考え方で,対NIEs,ASEANについてみると,貿易黒字は85年以降一貫して増加しており(対ASEANは赤字から黒字に転化),特に90年から92年には急拡大している。これは,①日本の輸出の所得弾性値(それぞれ1.36,2.24)が輸入のそれ(同0.89,1.95)を上回っていたうえに,実質成長率もNIEs,ASEANの方が日本より高かったため,輸出数量の伸びが輸入数量の伸びを大幅に上回ったこと(ただし,NIEsについては円高は輸入を増加させる方向で比較的大きな影響を及ぼした),②円高が対ECでみたのと同じメカニズムで黒字を拡大させたこと(ただし,ASEANでは輸入価格はほとんど上昇しないので,円高の黒字拡大効果はそれだけ大きくなる),による。

2 輸出入構造の変化

85年以降の円高は,日本の貿易構造を大きく変えた。その変化は決して一時的なものではなく,基本的には現在に至るまで続いている。ここでは,こうした構造変化を,①輸出入構造の変化,②直接投資と貿易収支との関係についての変化,③輸出入弾性値の変化という三つの側面からみてみる。

まず,輸出入構造について,ここでは輸出入構造の高付加価値化,製品輸入の浸透という二つの側面を考えてみよう。

(輸出入の高付加価値化)

第1節では輸出価格が高付加価値化によって影響を受けることをみた。ここでは,その高付加価値化の背景について考えてみたい。

85年以降の円高は,付加価値の低い製品は海外の製品に置き換えられ,日本からの輸出は高付加価値製品にシフトしていくという動きを生んだ。この点をみるために,顕示比較優位指数の変化をみたのが 第3-3-7図 である。これは,日本の比較優位性が輸出の品目構造にどのように反映しているかを事後的に見たものである。この数値が高いほど競争力が高いことを示している。これをみると,原料別製品,雑製品では日本の競争力はアジア,ECに比べてはるかに低く,しかも低下を示しているのに対して,機械類及び輸送用機器類ではEC,アジアに比べて競争力が高く,しかも着実に上昇している。日本の競争力の中心が機械類及び輸送用機器類へとシフトしていることが分かる。