平成元年
年次世界経済報告 各国編
経済企画庁
I 1988～89年の主要国経済
第4章 西ドイツ:80年代最高の経済成長
実質GNPは,83年初以来拡大が続いていたが,87年までは2％弱と低い伸びにとどまっていた。しかし,88年には,輸出の増加や設備投資の回復にともなって,実質GNPは前年比3.6％増と79年(4.0％増)以来の高成長となった。その後,89年1～3月期は,暖冬による建設投資,輸出及び投資収益増による経常海外余剰の大幅増などから前期比2.9％増と極めて高い伸びとなった後,4～6月期は前期比0.3％増と,1～3月期大幅増の反動でやや減速した。この結果89年上半期(1～6月期)は,前年同期比4.6％増と13年ぶりの高成長となった(第4-1表)。7～9月期は労働日数の影響で前期比0.5％減となったが,この影響を除くと前期比1％増となり,好調な経済パフォーマンスは維持されている。89年実質GNPは前期比4.0％増(暫定値)となった。
実質個人消費は,86年初の所得税減税(109億マルク,対GNP比0.7％)や石油価格下落による実質的な所得増効果などから86年3.4％増,87年3.5％増と,それ以前に比べ高い伸びとなった。88年は年初の所得税減税(134億マルク,対GNP比0.8％)にもかかわらず,前年比2.7％増と伸びが鈍化した。
89年に入ると,年初の個別消費税引き上げ・導入等の影響もあり,実質個人消費は伸び悩み,1～3月期前期比0.2％増,4～6月期同横ばい,7～9月期同0.5％増となった。上半期は前年同期比増加率1.7％,同寄与度1.0％となった。
消費支出面からみると,乗用車は自動車減税との関連で,86年,87年と登録台数が増加した後,88年は3.7％減と振るわず,89年になっても1～9月前年同期比0.3％増と低い伸びが続いている。
所得面からみると(第4-2表),89年上半期には純賃金・俸給(税引き後)が,前年同期比3.5％増と88年の伸び(前年比4.2％増)を下回った。しかし,利子・配当等の財産所得は同8.1％増となり,88年の伸び(前年比4.0％増)を大幅に上回った。これにより,89年上半期の可処分所得は同4.8％増,実質可処分所得は同6.5％増となった。
実質機械設備投資は,85年に前年比9.4％増と非常に高い伸びを示して以来,88年に至るまで堅調な増加を続けた。88年には,輸出好調にともなう企業家マインドの好転(第4-1図),企業収益の改善(88年の西ドイツ企業の純利益は全体で741億マルクと前年比で17％増加),稼働率の上昇(第4-2図),国際競争の激化に対処する必要性等により前年比7.5％の増加となった。
89年に入っても,これらの要因を受け継ぐかたちで好調を持続し,1～3月期前期比2.5％増,4～6月期同7.9％増と高い伸びとなった。上半期前年同期比でも10.6％増と大幅な伸びとなった後,7～9月期は労働日数の影響もあり,同4.8％減となった。
実質建設投資は,80年初以降長期的な減少傾向にあり,87年は前年比0.3％減となった。88年1～3月期には暖冬の影響から前期比5.7％増と大幅に増加し,通年でも前年比4.7％増と高い伸びを示した。
89年に入ると,88年と同様に暖冬の影響から1～3月期に建設投資が大幅に伸び前期比19.3％増となった後,その反動もあり,4～6月期同10.5％減,7～9月期同4.2％減となった。89年上半期の建設業の受注も好調で,前年同期比10.4％増となった。
実質在庫投資は,88年には投資額が増加し,年間134億マルクと87年の2倍以上になった。89年に入ると,1～3月期に投資額がOとなった後,4～6月期には34億マルクの増加,7～9月期に39億マルクの増加となった。89年上半期の前年同期比寄与度は,マイナス0.1％となった。
89年に入っても,実質輸出は成長の牽引の役割を果たし,1～3月期前期比5.4％増,4～6月期同6.1％増となったが,7～9月期は労働日数の影響もあり同3.9％減と減少した。実質輸入は,1～3月期前期比横ばい,4～6月期同6.5％増の後,7～9月期は同4.8％減となった。この結果,経常海外余剰の前期比増加寄与度は,1～3月期1.9％,4～6月期0.1％,7～9月期0.1％とプラスが続き,外需依存型の経済構造となっている。