第１節 高齢化・人口減少の経済への影響（15）

（15）いわゆる「フェルドシュタイン・ホリオカのパズル」（Feldstein and Horioka（1980））によれば、金融資本市場の自由化にもかかわらず、各国の投資は自国の貯蓄の影響を受ける。ただし最近では、特にユーロ圏ではそうした関係が小さくなってきていることが報告されている（Blanchard and Giavazzi（2002）他）。