I 1987～88年の主要国経済

第4章 西ドイツ:輸出,設備投資が増加

1. 概　　観

83年初から始まった西ドイツの今回の景気上昇は,すでに6年が経過しているものの,全体としてみると成長率は低く,失業率も高原状態を続けている。この間,物価は急速に鈍化し,対外黒字は拡大を続けた(第4-1図)。

88年については,輸出の増加や設備投資の回復にともなって比較的高い成長となり,このため,政府の成長率見通しも年初は1.5～2％とされていたが,8月には2.5～3％へ,10月には3.5％へ上方修正された。失業率も夏以降やや改善がみられたが,貿易収支黒字は対ECを中心に拡大した。物価は,原油価格の低下もあって小幅上昇にとどまった。しかし,夏にマルク相場が急落し,輸入物価上昇によるインフレ懸念が生したことから,7月と8月に公定歩合が引き上げられ3.5％となった(第4-2図)。財政面では,景気に対する配慮から,財政赤字の拡大が容認された。