第2部 世界の景気変動とその波及

第3章 国際貿易と景気波及

4. 海外景気の日本への波及

(1)　海外景気と日本の輪出

戦後の日本経済はきわめて高い成長をとげた半面,かなり大きな景気の波を繰り返してきた。これまでに数回の景気後退を経験したが,それらはいずれも国際収支の悪化に起因する景気引締めに端を発しており,他の工業国にくらべて景気変動と国際収支変動との関係はきわめて密接である。また,近年における日本経済の国際化の進行に伴って,海外景気から受ける影響も大きくなってきた。66年の世界的高金利傾向によって生じたわが国の短資流出,67年に入ってからの海外景気の停滞化による輸出不振とそれによる国収支の悪化など,海外景気と日本経済との直接的結びつきが一そう強まってきた。

いま,世界の輸入変動と日本の輸出変動との関係を調べでみると,両者の関係はかなり密接である。わが国の輸出は年次ベースでは52～53年,58年に減少,また,61年,67年に増勢が大幅に鈍化したが,これらはいずれも海外景気の停滞期に当たっている。ただ,輸出は国内的要因によってもかなり左右されるから,輸出の変動を海外景気だけで説明することはできない。

たとえば,63年には世界の輸入は大幅に伸長したにもかかわらず,日本の輸出増勢はかなり鈍化し,同年における輸入の急増と相まって国際収支を悪化させた。これは,当時の日本経済が上昇局面にあり,国内需要の増大が輸出余力の鈍化をもたらしたことによる。また,67年上期における輸出の停滞にもこのような事情がかなり影響しているとみられる。しかし基本的にはわが国の輸出は海外景気によって左右されているといえる。そして,他の工業国に比べて特徴的なことは,わが国は工業国の中では低開発国に対する輸出依存度がとりわけ高いため,海外景気のわが国への波及は,他の工業国からの直接的ルートだけではなく,低開発国の貿易変動を経由して間接的に伝波してくるパイプもそれだけ大きいといえる。

第96図　世界の輸入と日本の輸出

(2)日本の地域別輪出変動

日本の輸出を地域別にみると,停滞の時期や度合はそれぞれ異なっている。そのうち,最もシャープなのは対米輸出で,かつ輸出総額のパターンときわめて類似している。換言すれば,わが国の輸出変動の基調は対米輸出変動によって作られているといえる。それは,対米輸出は輸出総額の3割を占め,同時に,アメリカの輸入自体も従来からきわめて景気感応的な変動を示しているからである。また,EECやEFTA向け輸出もそれらの地域の景気動向にほぼ対応した変動を示しており,66～67年の西ドイツを中心としたEEC経済の停滞期にも対EEC輸出はかなり悪化した。

第97図　日本の地域別輸出変動

一方,低開発国向け輸出も対米輸出ほどではないが,かなり循環的な変動を示しており,変動の振幅も一般に大きい。そのうち,アメリカに次ぐ有力市場である東南アジア向け輸出は,数回の減少期を経験しているが,これらの時期はいずれもアメリカなど工業国の景気後退期より若干ずれている。これは前節で明らかになったように,ある工業国の景気変動が若干のタイムラグをもって低開発国の輸入変動に波及し,それが同時に,他の工業国の低開発国向け輸出の減少をひき起こすという一つの事例を示すものといえよう。つぎにこれを国別にみると(98図),わが国の輸出変動と相手市場の輸入変動とは工業国,低開発国を通じてきわめて密接な共変関係を示している。また,両者の変動幅を比較してみると,日本の輸出の方が各市場ともほぼ2倍前後大きい。このことは,わが国の輸出が相手市場の景気変動に敏感なだけではなく,しかもそれが増幅されてわが国に波及していることを示している。しかし,北米などの場合には相手市場の輸入停滞期においてもわが国の輸出はかなり下方硬直的で,伸びの鈍化にとどまっている。