(8) ただし、完全市場の場合でも、法人税が存在する下では、負債利子の損金算入に伴うコストの低減効果があるため、最適な負債比率は上昇するほか、倒産確率が高い場合は、他の条件を一定とすれば最適な負債比率はリスク・プレミアムの上昇により低下する。