パソコン・同部品は,93年以降,価格が低下し続けているが,94年半ばまでは,品目低級化要因が大きかった。それ以降,国内卸売物価が低下しているにもかかわらず,内外価格差は依然大きい。電子部品はほぼ一貫して輸入が高級品へシフトしており,それは95年後半に加速している。国産品の価格は上昇に転じ,輸入価格も94年以降,95年前半を除き上昇傾向にある。音響映像機器は国産品の価格低下が加速するなかで,輸入は高級品へシフトし,輸入価格は95年後半にはむしろ上昇に転じている。自動車では,94年以降の国産品の値下がりによって内外価格差は急速に解消している。94年中に顕著であった低級品へのシフトが,95年中ごろにはいったん逆転した。

このように,全般的に円高是正により輸入価格が上昇に転じたことから,内外価格差が解消されつつあり,少なくとも内外価格差面からの輸入圧力は弱まってこよう。しかし,同時に,電子部品や音響映像機器では高級品へのシフトも進んでいるなど,より高級品の供給を海外からの輸入で賄う動きがみられ,輸入構造が変化してきていることを示唆している。

(輸入が景気に与えるマイナスの効果は高まっているか)

国内の各段階で発生する需要が輸入によって賄われる度合い(限界輸入性向)が上昇しているために,国内での付加価値の増加に結びつきにくくなっているとの議論がある。「限界輸入性向」は,「平均輸入性向」に「輸入の所得弾性値」を乗じたものであるが,このうち「平均輸入性向」については,93年以降緩やかに高まっている(95年は11.1％)( 付図1-6-3 )。一方,さきに述べたように,「輸入の所得弾性値」については,直接投資を含んだ関数において推計期間を最近時点まで伸ばすと小さくなっている(前掲 第1-6-3表② )(また,カルマンフィルターにより輸入関数の所得弾性値の最近数年の推移をみると,足元においてほとんど変化がないことが分かる( 付図1-6-4 ))。したがって,両者の積である限界輸入性向が最近時点で急速に上昇したとは考えにくい。このことは,また,不況で所得が低迷しても輸入はあまり減少しないことを意味するので,円高→国内不況→輸入の減少→貿易黒字の拡大→円高という円高の悪循環が在存するとの見方が当てはまる可能性は小さくなっていると言える。

一方,推計期間を最近までとした場合,直接投資増が逆輸入といった輸入の増加を誘発する関係がみられている。これは,近年の輸入浸透度や製品輸入比率の高まりにみられるように,構造変化によって国内需要の一定部分が輸入で賄われるようになったことを意味しており,国内需要の伸びが強くなくても輸入が増加し,国内産業に影響を与えることが考えられる。以上,限界輸入性向は必ずしも高まってはいないが,構造的に輸入が増加していることから,国内景気に対する輸入のマイナスが過去に比べて大きくなっていることが考えられる。

(地域別貿易収支)

貿易収支黒字(通関ベース)は94年度の11.8兆円から95年度の9.1兆円へと縮小した。この縮小に大きく寄与したのは対米黒字の縮小である( 第1-6-7図① )。地域別にみると,アメリカに対しては,輸出減,輸入増により黒字は大幅に縮小(94年度5.6兆円→95年度3.9兆円),対EUについては,輸出増,輸入増により黒字はやや縮小(94年度2.1兆円→95年度2.0兆円),対アジアについては,輸出増,輸入増により黒字はほぼ横ばい(94年度6.3兆円→95年度6.4兆円)となった。その結果,93,94年度に引き続き95年度についても,アジアに対する黒字は,アメリカに対する黒字を上回った。