証券化においては、プールされた住宅ローンからの収益をそれぞれ証券に配分する際に、収益配分に優先権を設定するなどの方法によって、格付けの高い安全な証券（シニア格）から格付けの劣る高リスク証券（メザニン格、エクイティ格）まで、リスク度合いの異なる証券に組み替えて発行される。