18 前提となる構造経常収支黒字の調整幅が 2.5〜３ ％から ４〜５ ％に拡大したことを反映。ただし、 2004 年 11 月時点の彼らの分析では一時の景気過熱懸念が収まったことから、元は 15 ％程度過小評価されているとしている。