2007年の世界経済は、2006年をやや下回る成長が見込まれる

●世界経済（日本に関係の深い22か国・地域）は回復している。これら22か国・地域の06年の成長率は05年をやや上回る3.8％程度になると見込まれる。
●07年は06年をやや下回る3.2％程度の成長が見込まれている。これは、アメリカ経済が緩やかな成長になることに加え、ユーロ圏経済も景気回復が緩やかになることなどによる。

１．アメリカ経済は、2007年は2006年をやや下回る成長となる

●アメリカ経済は拡大テンポが緩やかになっている。06年１〜３月期の成長率は5.6％と高い伸びになったが、４〜６月期は2.6％、７〜９月期は個人消費、設備投資の伸びが高まる一方で住宅投資の減少等から1.6％と減速した。10〜12月期は引き続き緩やかな成長になるとみられ、06年全体では3.4％程度の成長を確保すると見込まれる。07年は住宅市場の沈静化等を反映して06年をやや下回る2.6％程度の成長になると見込まれる。
●こうした経済情勢を背景に、04年半ば以降小刻みに引き上げられてきた政策金利は06年８月以降据置きとなった。また、物価は、原油価格が過去最高水準を更新する中、消費者物価、生産者物価ともに総合では高水準で推移したが、原油価格の下落により足元上昇率は低下している。一方、コア物価上昇率は緩やかな上昇が続いている。

２．アジア地域は、景気拡大は緩やかになるものの引き続き堅調に推移

●北東アジアは中国を中心に景気拡大が続いた。中国では直接規制や金利引上げ等のマクロコントロールによる引締め政策が実施されているものの、引き続き高い伸びが続き、06年は10.4％程度と４年連続で二桁の高成長になる見込みである。
●07年は世界経済の減速等から、アジア経済全体の景気拡大はやや緩やかになるものの、引き続き堅調に推移するものと見込まれる。中国では、経済成長率はやや鈍化し、9.3％程度になると見込まれる。

３．ユーロ圏は、足元好調だが2007年は緩やかに減速

●ユーロ圏は世界経済の回復を背景に生産や輸出・設備投資が拡大し、06年に入って回復のペースを速めた。ユーロ圏全体（12か国）の06年の成長率は、2.4％程度と見込まれる。07年は、世界経済の減速等を受け1.9％程度と見込まれる。
●物価は、エネルギー価格の寄与がはく落したことを受けて足元は消費者物価上昇率の伸びが鈍化している。ただし、欧州中央銀行は過去の原油価格上昇の価格転嫁や間接税引上げ等から物価の見通しには明らかな上方リスクが存在するとし、06年後半〜07年の上昇率は平均で２％を超えた状況が続くとみている。

４．世界経済のリスク要因

●以上の中心シナリオに対しては、(1)住宅市場の大幅な失速とその経済全体への波及等によるアメリカ経済の急減速、(2)原油価格の再高騰による物価上昇圧力の増大、(3)双子の赤字の持続可能性に対する懸念から生じる為替レートの急速な調整と長期金利の上昇等の下方リスクがある。